【彩神1app邀请码官方】财经观察/经济弱监管紧 投行主业每况愈下/大公报记者李耀华

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  图:德银早前调整了经营策略,收回 股票交易业务,亦削减了FI彩神1app邀请码官方CC部门规模

  全球大型投资银行上多日 录得13彩神1app邀请码官方年来最低的营业额,其中一一三个 主要原因是投行的主要收入来源,即固定收益、外汇及商品(FICC)交易业务不济。随着全球经济持续疲弱、投行削减交易业务规模,以及监管压力未放鬆,未来投行的FICC交易营业额将继续停滞,势令投行整体营业额在未来数年将仍难以大幅改善。

  FICC交易,还包括利用现金彩神1app邀请码官方和衍生工具买卖证券。一般来说,FICC交易是全球最大投资银行的主要收入来源,受到近年经济下滑的抛下,投行在这方面的收入日见收缩。全球投行平均的FICC交易回报率,在809年曾高见6%,主要原因是当时银行在次按危机后,大举沽售所持有的FICC交易资产。然而,此后投行的FICC的交易回报率便持续下跌,在2010年至2012年间,已跌至4.1%,原因便是将会当时欧债危机和客户投资活动大减,令投资者对前景信心大失。

  直至2018年,投行的FICC交易回报率更彩神1app邀请码官方进一步下跌至3.9%,而未来数年更将进一步跌至3.6%,比高峰期相差了一大截,可可不上能 预计的是,投行的FICC业务在未来只会每况愈下。

  除了回报率下跌外,全球最大投行整体的FICC交易投资组合,在806年曾录得1.2万亿美元的惊人规模,或者在808年金融海啸前至2015年间,多数投行的FICC规模便开始英语 英语 大幅减少,不少投行,尤其是摩根士丹利更实行了削减FICC交易部门的最好的办法 。德意志银行较早前亦调整了经营策略,除了收回 股票交易业务外,亦削减了FICC部门的规模,原因是希望把业务改投营业额比较稳定的环节。

  除了全球增长转弱外,投行的FICC交易业务在金融海啸后,更突然 受到金融监管趋严影响。这类美国推出沃尔克法案,禁彩神1app邀请码官方止投行自营交易,而《多德─弗兰克法案》和国际结算银行巴塞尔Ⅲ协定,限制投行运用借入的资金作交易。对此种种,投行的FICC业务将难以再大规模扩展,令投行的整体营业额亦将继续裹足不前。